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南开21春学期（1709、1803、1809、1903、1909、2003、2009、2103）《金融工程学》在线作业答案

试卷总分:100  得分:100

一、单选题 (共 20 道试题,共 40 分)

1.（ ）是第一种推出的互换工具。

A.货币互换

B.利率互换

C.平行贷款

D.背对背贷款

2.FRA合约是由银行提供的（ ）市场。

A.场外交易

B.场内交易

C.网上交易

D.电话交易

3.期权的最大特征是（ ）。

A.风险与收益的对称性

B.卖方有执行或放弃执行期权的选择权

C.风险与收益的不对称性

D.必须每日计算盈亏

4.某股票目前的市场价格为31元，执行价格为30元，连续复利的无风险年利率为10%，3个月期的该股票欧式看涨期权价格为3元，相应的欧式看跌期权价格为2.25，请问套利者应该采取以下哪些策略？（ ）

A.买入看涨期权，卖空看跌期权和股票，将现金收入进行无风险投资

B.买入看跌期权，卖空看涨期权和股票，将现金收入进行无风险投资

C.卖空看跌期权，买入看涨期权和股票，将现金收入进行无风险投资

D.卖空看涨期权，买入看跌期权和股票，将现金收入进行无风险投资

5.在FRA交易中，参考利率确定日与结算日的时间相差（　）日。

A.1

B.2

C.3

D.4

6.标准的FRA出现于（ ）年。

A.1983

B.1984

C.1986

D.1988

7.假设某资产的即期价格与市场正相关。你认为以下那些说法正确？（ ）

A.远期价格等于预期的未来即期价格

B.远期价格大于预期的未来即期价格

C.远期价格小于预期的未来即期价格

D.远期价格与预期的未来即期价格的关系不确定

8.以下不属于期权市场结构成分的是：（ ）。

A.经纪公司

B.银行

C.期权交易所

D.期权清算所

9.对于期权价值中的时间价值部分，期权合约到期时间越长，则时间价值越（ ）。

A.大

B.小

C.保持不变

D.无法确定

10.第一份股票价格指数期货合约于（ ）年出现在美国堪萨斯交易所。

A.1972

B.1973

C.1982

D.1984

11.第一份利率期货合约以（ ）为标的物。

A.T-bond

B.GNMA抵押贷款

C.存款凭证

D.商业票据

12.已知某种标的资产为股票的欧式看跌期权的执行价格为50美元，期权到期日为3个月，股票目前的市场价格为49美元，预计股票会在1个月后派发0.5美元的红利，连续复利的无风险年利率为10%，那么该看跌期权的内在价值为：（ ）

A.0.24美元

B.0.25美元

C.0.26美元

D.0.27美元

13.某公司计划在3个月之后发行股票，那么该公司可以采用以下哪些措施来进行相应的套期保值？

A.购买股票指数期货

B.出售股票指数期货

C.购买股票指数期货的看涨期权

D.出售股票指数期货的看跌期权

14.看涨期权的实值是指（ ）

A.标的资产的市场价格大于期权的执行价格

B.标的资产的市场价格小于期权的执行价格

C.标的资产的市场价格等于期权的执行价格

D.与标的资产的市场价格、期权的执行价格无关

15.芝加哥交易所交易的S&P500指数期权属于（ ）。

A.欧式期权

B.美式期权

C.百慕大式期权

D.上述三种均存在

16.外汇期权产生于（ ）年。

A.1980

B.1981

C.1982

D.1983

17.金融工程学起源于80年代（）国的投资银行家

A.美

B.英

C.法

D.荷兰

18.当基差（现货价格－期货价格）出人意料地增大时，以下哪些说法是正确的：（ ）

A.利用期货空头进行套期保值的投资者有利

B.利用期货空头进行套期保值的投资者不利

C.利用期货空头进行套期保值的投资者有时有利，有时不利

D.这对利用期货空头进行套期保值的投资者并无影响

19.第一张标准化的期货合约产生于（ ）。

A.芝加哥商品交易所

B.伦敦国际金融期货交易所

C.纽约期货交易所

D.芝加哥期货交易所

20.美国经济学家凯恩认为金融创新是（）的结果。

A.制度创新

B.技术推进

C.规避管制

D.应付体制和税法

二、多选题 (共 10 道试题,共 20 分)

21.利率期货在市场经济中所起的作用有：（ ）。

A.规避因市场利率变动而产生的潜在风险

B.反映未来市场利率水平及走向

C.稳定市场利率

D.推动债券二级市场的发展，促进国债的发行

22.根据期权买方卖方的不同，可以衍生出头寸的基本形式有：（ ）。

A.买权的多头

B.买权的空头

C.卖权的多头

D.卖权的空头

23.利率掉期的基本形式有：（ ）。

A.相同货币固定利率与固定利率的掉期

B.相同货币固定利率与浮动利率的掉期

C.相同货币浮动利率与浮动利率的掉期

D.相同货币浮动利率与混合利率的掉期

24.某个持有大量分散化股票投资的养老基金预期股市长期看好，但在未来的三个月内将会下跌，根据这一预期，基金管理者可以采取的策略包括： （ ）

A.买入股指期货

B.购买股指期货的看涨期权

C.卖出股指期货

D.购买股指期货的看跌期权

25.利率掉期的作用有：（ ）。

A.获得低于市场利率的贷款，降低筹资成本

B.改变资产收益特征，提高资产管理灵活性

C.规避汇率市场风险

D.改变债务利息支付特征，降低偿债成本

26.广义的金融创新可以被看做金融领域里包括( )的创新。

A.金融市场

B.金融工具

C.金融制度

D.金融管理

27.下列说法中，不正确的有：（ ）

A.维持保证金是当期货交易者买卖一份期货合约时存入经纪人帐户的一定数量的资金

B.维持保证金是最低保证金，低于这一水平期货合约的持有者将收到要求追加保证金的通知

C.期货交易中的保证金只能用现金支付

D.所有的期货合约都要求同样多的保证金

28.下列关于有收益资产的美式看跌期权的说法中，不正确的是：（ ）

A.对于有收益资产的美式看涨期权，提前执行期权意味着放弃收益权，因此不应提前执行

B.对于有收益资产的美式看跌期权，当标的资产收益很小时，可以提前执行期权

C.对于有收益资产的美式看跌期权，提前执行期权可以获得利息收入，应该提前执行

D.对于有收益资产的美式看跌期权，提前执行期权可能是合理的

29.以下属于SAFE包含要素的是（ ）。

A.初级货币

B.次级货币

C.即期交割汇率

D.交割远期汇差

30.SAFE与FRA的不同在于（ ）。

A.FRA只有一个协议利率，而SAFE有两种协议汇率

B.FRA只发生一个现金流，而SAFE会发生两次名义上的现金流动

C.SAFE的期限具有某种任意性，可按天安排

D.SAFE的流动性较弱

三、判断题 (共 20 道试题,共 40 分)

31.宽跨期权组合是由相同股票、相同期限、不同行使价格、相同份数的买权和卖权所组成。

32.期权购买者在支付一定数额的权利金后，即拥有在一定时间内以一定价格出售或购买一定数量的相关商品和约的权利。

33.当标的资产价格远远高于期权执行价格时，应该提前执行美式看涨期权。

34.金融衍生工具所涵盖的基础工具包括利率、汇率、商品、期权和其他指数等。

35.交易所交易存在问题之一是缺乏灵活性。

36.与远期利率协议FRA不同，对于综合远期汇率协议SAFE，如果未来市场汇率下降了(即初级货币贬值了)，买方也要按照事先约定的汇率进行结算。

37.在货币互换中，支付高利率货币的投资者所面临的可能损失较小。

38.利率本身并不能作为利率合约的表达，必须选取某种特定的利率工具作为利率期货交易的标的物。

39.双限股票期权套利组合运用的期权具有相同股票、相同期限和不同行使价格。

40.风险暴露是指某个特定风险因不可预测的变化对市场主体的影响程度。

41.但由于期权都有一个行使期限的限制，因而损失其实也是有一定限制的。

42.逆比率回廊股票期权套利组合是在逆回廊股票期权套利组合的基础上，再加买买权或卖卖权形成的新组合。

43.期权时间价值的大小受到期权有效期长短、标的资产价格波动率和内在价值这三个因素的共同影响。

44.多头是投资者在预计未来资产价值将会上升时，将资产低价买入，高价卖出，对资产的购买形成一个资产的多头。

45.在基差掉期中，是浮动利率对浮动利率的掉期，但所参考的浮动利率基础是不同的。

46.金融工程学是金融理论和工程化方法相结合的金融学科。

47.有收益美式看跌期权的内在价值为期权执行价格与标的资产派发的现金收益的现值及标的资产市价之间的差额。

48.买权可以使买方从基础金融资产市场价格的上涨中获益。

49.套期保值的基本原理是建立对冲组合，当产生风险的一些要素发生变化时，对冲组合的经济价值保持不变。

50.商品掉期中，进行掉期交易的商品必须是相同的。